پیام سپاهان - در سه هفته اخیر، تقاضا با کاهش قابل‌توجهی همراه شده و این موضوع به کاهش قابل‌توجه ارزش معاملات بازار سرمایه، منتهی شده است.

معاملات بورس تهران در هفته گذشته با افت نماگر‌های سهامی پیگیری شد. در معاملات هفته گذشته، شاخص‌کل با افت 0.46‌ درصدی همراه شد و در آستانه از دست‌دادن کانال 2‌ میلیون و 800‌ هزار‌ واحدی قرار گرفت.
شاخص هموزن هم 1.05‌ درصد از ارتفاع خود را از دست داد و شاخص‌کل فرابورس نیز با کاهش 0.62‌ درصدی همراه شد. هفته قبل، سومین هفته متوالی سرخ‌پوشی نماگر‌های سهامی بود و به‌نظر می‌رسد که با کمتر‌ شدن شتاب افت شاخص‌کل در معاملات هفته گذشته، گام‌های اصلاحی بازار به پایان رسیده است.
صعود قیمت‌ها در بازار‌های موازی
هفته گذشته برای بازار ارز، طلا و سکه هفته مثبتی بود و میانگین قیمت دلار در بازار آزاد به رقم 84‌ هزار و 100‌ تومان رسید؛ این در حالی است که در هفته پیش از آن، میانگین 82‌ هزار و 200‌ تومانی برای این متغیر به‌ثبت رسیده بود. گواهی‌سپرده سکه نیز در هفته گذشته با میانگین 60‌ میلیون و 258‌ هزار‌ تومان معامله شد که افزایش بیش از 3‌ میلیون‌تومانی را نسبت به هفته قبل از آن ثبت کرده‌است.
کاهش تقاضا در بازار
برای دومین هفته متوالی، میانگین هفتگی ارزش معاملات در ارقام کمتر از 10‌ هزار‌ میلیارد‌ تومان به‌ثبت رسید؛ این موضوع حاکی از فاصله‌گرفتن بازار از فاز‌ رونق است. با توجه به اصلاح قیمتی در بازار، در سه هفته اخیر تقاضا با کاهش قابل‌توجهی همراه شده و این موضوع به کاهش قابل‌توجه ارزش معاملات منتهی شده‌است. تا زمانی‌که میانگین ارزش معاملات به ارقام بالاتر از 10‌ هزار‌ میلیارد‌ تومان نرسد، نمی‌توان از بازار سهام انتظار افزایش قابل‌توجهی را داشت.

جریان ورود پول
در معاملات هفته گذشته، 668‌ میلیارد‌ تومان پول حقیقی از گردونه معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی خارج شد. بررسی‌های آماری نشان‌دهنده این موضوع است که از ابتدای سال‌تا پایان معاملات هفته گذشته، 16‌ هزار و 222‌ میلیارد‌ تومان پول حقیقی از گردونه معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی خارج شده و این در حالی است که در این مدت بیش از 31‌ هزار میلیارد‌ تومان پول حقیقی وارد صندوق‌های درآمد ثابت شده و نزدیک به 27‌ همت پول حقیقی نیز صندوق‌های طلا را به‌عنوان مقصد خود انتخاب کرده‌اند.
سال‌گذشته شدت خروج پول از بازار بیش از امسال بود و 40‌ همت پول حقیقی از بازار خارج شد. در سال‌1401 نیز 45‌ همت پول حقیقی از بازار سهام خارج‌شده بود. در سال‌1400 نیز که نخستین سال‌پس از ریزش فجیع قیمت‌ها در سال‌99 بود، هنوز سرمایه‌گذاران تازه وارد در بازار حضور داشتند و با عدم‌بهبود اوضاع بازار در آن سال‌نیز 65‌ همت پول حقیقی بازار را ترک کرد. بعد از قله مرداد سال‌99، معادل 244‌ هزار‌ میلیارد‌ تومان پول حقیقی از بازار سهام خارج‌شده و طبیعتا مقصد این پول‌ها بازار‌های دارایی مختلف بوده‌است؛ بخشی به بازار فیزیکی طلا و سکه روانه شده و بخشی دیگر نیز به خرید صندوق‌های طلا مبادرت ورزیده‌اند. بازار‌های مسکن، خودرو، ارز، صندوق‌های درآمد ثابت، اوراق دولتی و سپرده‌های بانکی نیز از مقاصد دیگر این پول‌ها محسوب می‌شوند.

پایان اصلاح بازار؟
در هفته گذشته اخبار مثبتی مانند افزایش نرخ دلار در بازار آزاد، انتشار اوراق گواهی‌سپرده 25‌ درصد در برخی بانک‌ها و همچنین بازگشایی نخستین نماد پتروشیمی در بازار منتشر شد، اما سرمایه‌گذاران به اخبار مذکور، وزن قابل‌توجهی اختصاص ندادند و شاخص با ثبت بازدهی منفی در مقیاس هفتگی کار خود را به اتمام رساند. با کمتر‌ شدن شتاب افت شاخص در هفته گذشته، می‌توان امیدوار بود که بازار پس از دست به‌دست‌شدن سهام میان گروه‌های مختلف سرمایه‌گذاران، معاملات هفته‌جاری را با شرایط بهتری نسبت به سه هفته معاملاتی اخیر پیگیری‌کند.